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Politique

Au Nigeria, les réformes se font attendre

Au Nigeria, les réformes se font attendre
  • Publiéavril 25, 2024

Depuis que le président du Nigeria, Bola Tinubu, a pris ses fonctions, les Nigérians estiment qu’ils n’ont jamais été aussi mal lotis. Endiguer la chute du naira semble la priorité des autorités.

 

L’une des premières décisions prises par le président Bola Tinubu après sa victoire électorale en mai 2023 a été de laisser flotter la monnaie nigériane, le naira, dont la valeur de change semblait avoir perdu tout contact avec la réalité. Il a également mis un terme aux subventions sur les carburants, qui existaient depuis longtemps, ce qui a immédiatement provoqué une hausse des prix du pétrole et du kérosène.

Les ramifications de cette politique se répercutent encore aujourd’hui sur l’économie. Alors que les investisseurs en obligations ont profité de la hausse des prix et que le marché boursier s’est redressé grâce aux spéculateurs qui ont profité des valorisations bon marché, la majorité a gémi.

Pour autant, le véritable responsable des troubles sociaux est l’état lamentable de l’économie et les poches vides des travailleurs. C’est cela, plus que les manifestations de l’opposition, le véritable dragon que l’administration Tinubu doit tuer.

Les réformes ont entraîné une augmentation astronomique des prix pour un grand nombre de Nigérians et, sans augmentation correspondante des revenus, elles ont accéléré la spirale de la pauvreté. En mars, le taux d’inflation a atteint 33 %, son plus haut niveau depuis trois ans.

Sur le marché des changes, le naira était en chute libre au cours des sept premiers mois de l’administration Tinubu, perdant 98 % de sa valeur. En 2024, la monnaie a connu une volatilité encore plus intense, chutant jusqu’à 33 % au cours d’un week-end à la fin du mois de janvier, avant de regagner un peu de terrain depuis février.

Pour les particuliers et les entreprises qui ne sont pas impliqués dans l’achat d’obligations et d’actions, les conséquences ont été  désastreuses. Les petites entreprises ont été particulièrement touches face à des coûts inattendus dus à l’augmentation du carburant ou des frais de change.

« Nous avons des marchandises à vendre, mais personne n’achète ces jours-ci », témoigne Charles Okanume, qui vend des portes de sécurité importées de Turquie dans le centre de Lagos. « Pour ceux qui veulent acheter, nous ne savons jamais quel est le bon prix de vente pour couvrir les coûts d’importation, étant donné les fluctuations volatiles du taux de change. »

 

Manque de confiance ans la monnaie

Même les grandes multinationales n’ont pas été épargnées : Procter & Gamble et GlaxoSmithKline ont fermé leurs usines nigérianes, en raison de la baisse du pouvoir d’achat des consommateurs et des coûts croissants liés à l’insécurité, à la distribution des marchandises et au rapatriement des bénéfices.

« Il y a un manque de confiance dans la monnaie », reconnaît Cheta Nwanze, analyste chez SBM Intelligence, une société de conseil en affaires basée à Lagos, considérant que le naira est sur le point de baisser davantage sans une amélioration de l’offre.

« Les autorités monétaires et fiscales doivent réaliser que les entrées de devises et la stabilité de la monnaie ne peuvent être obtenues par le commandement et le contrôle. Elles doivent se concentrer sur la résolution des problèmes d’offre et sur les moteurs de la demande. »

Bola Tinubu a fait campagne en promettant qu’il avait l’arme pour décapiter le dragon qui dévastait l’économie nigériane. Depuis qu’il est en fonction, son épée semble bien chétive alors que le dragon gagne en taille et en férocité.

Les problèmes actuels trouvent leur origine dans des décennies de dépendance excessive à l’égard des exportations de pétrole, qui représentent plus de 80 % des recettes publiques et plus de 90 % des recettes extérieures.

Progressivement, l’État a perdu le contrôle de la production pétrolière du pays au profit de gangs criminels qui puisaient le brut dans les oléoducs, avec la complicité, selon le gouvernement, de hauts fonctionnaires de l’État et de l’industrie.

L’augmentation des exportations de pétrole à un moment où les prix étaient relativement plus élevés aurait permis au pays de répondre à la plupart de ses besoins en devises et de disposer de fonds pour investir dans les infrastructures et contribuer à diversifier l’économie en la rendant moins dépendante des hydrocarbures. Faute de cela, l’économie est entravée et les pressions non satisfaites de la demande de dollars ont continué à affaiblir le naira, avec toutes les conséquences inflationnistes que cela implique.

Avec le change et l’inflation en ligne de mire, une grande partie de la responsabilité de sortir le pays de sa situation économique lamentable est retombée sur les épaules du gouverneur de la Banque centrale du Nigeria, Olayemi Cardoso (photo ci-contre). Ses premières tâches ont consisté à revenir sur l’approche peu orthodoxe de ses prédécesseurs en matière de gestion de la politique monétaire.

Exposant sa vision lors d’une réunion de banquiers en novembre, Olayemi Cardoso a déclaré qu’il souhaitait ramener la Banque centrale à son « mandat principal », qui est d’assurer la stabilité des prix. Sous la présidence d’Emefiele, le régulateur a renoncé à l’indépendance que lui conférait la loi et s’est aligné sur les autorités politiques.

 

Surveillance et attente

Le flottement du naira devait permettre d’obtenir un taux de change unifié, en renonçant au système à taux multiples de son prédécesseur, qui avait été accusé de favoriser l’arbitrage et la corruption.

Le gouverneur Cardoso a également supprimé une liste de 43 articles qui avaient été placés sur une liste d’interdiction d’importation dans le cadre des efforts visant à réduire la demande de devises étrangères, et a mis fin aux restrictions sur les comptes bancaires gérés par les négociants en crypto-monnaies. Cependant, sans une source assurée d’approvisionnement en devises, le naira reste en chute libre.

La volonté de s’attaquer aux problèmes s’est manifestée par la décision de la Banque centrale de révoquer et de remplacer les conseils d’administration et les équipes de direction de trois banques (Union Bank, Keystone Bank et Polaris Bank) pour diverses infractions, notamment le non-respect des lignes directrices prudentielles.

Jusqu’à présent, les réformes n’ont pas fait affluer les investisseurs étrangers. Au contraire, nombre d’entre eux sont restés sur la touche, observant la situation. Les derniers chiffres indiquent une présence de 10 % à 20 % des portefeuilles étrangers sur le marché boursier nigérian en 2023, contre 50 à 70 % entre 2013 et 2018.

Pourtant, Olayemi Cardoso reste optimiste. « Aujourd’hui, nous sommes dans une situation où de nombreux investisseurs de portefeuille étrangers sont très intéressés par un retour sur le marché nigérian », a-t-il déclaré lors d’une interview en février sur Arise TV.

La stratégie du régulateur semble être de faire baisser l’inflation pour attirer les investisseurs découragés par les taux d’intérêt actuels qui ne garantissent qu’une perte inférieure au taux d’inflation. En laissant la monnaie glisser, les autorités monétaires semblent rivaliser avec les prix de la rue dans la recherche d’un plancher pour le naira avant de trouver son niveau réel dans un taux de change unifié.

« Au fur et à mesure que la confiance revient et que l’argent commence à rentrer, la volatilité commence à se réduire », a déclaré Olayemi Cardoso lors de l’entretien. « Lorsque la volatilité diminuera et que le marché des changes se stabilisera, le naira, qui est actuellement sous-évalué, se stabilisera. »

Néanmoins, les investisseurs et les marchés financiers ont été troublés par le fait qu’il n’y a pas eu de réunion de politique monétaire ou de nouvelle décision sur les taux d’intérêt depuis que le nouveau gouverneur de la banque centrale a pris ses fonctions.

 

Des rancœurs anciennes

Olayemi Cardoso affirme que, sous son prédécesseur, la transmission des décisions politiques à l’économie était devenue inefficace. Sa première préoccupation a donc été de remanier le mécanisme de transmission avant de convoquer une réunion de politique monétaire.

Certains changements introduits visaient à garantir que les transferts de fonds de la diaspora entrent dans l’économie et ne soient pas accaparés par les spéculateurs, afin d’améliorer la liquidité des devises.

Le budget de l’État nigérian ne semble pas avoir été conçu en fonction de la situation économique du pays, ce qui semble avoir échappé aux branches exécutive et législative du gouvernement, dont les postes budgétaires comprennent un yacht pour le président et des SUV Toyota importés pour les législateurs du pays, qui sont déjà parmi les mieux payés au niveau mondial. Les allégations de corruption, qui ont coûté son poste à une ministre, n’ont pas non plus été d’un grand secours.

Une grande partie du financement du gouvernement, estimée à 7 trillions de nairas, provient du financement dit « des voies et moyens », l’euphémisme pour imprimer de l’argent.

C’est ironique, étant donné qu’ex gouverneur Emefiele a été critiqué pour avoir utilisé cet instrument extrabudgétaire pour fournir de l’argent à l’administration Buhari, avec une facture totale de 22 trillions de nairas lors du départ du régime.

Les troubles dans la région pétrolière du delta du Niger, qui ont nui à la production pétrolière après avoir provoqué la première récession du Nigeria en un quart de siècle en 2016, sont tout aussi problématiques. L’incapacité de Buhari à rétablir la normalité dans la région a été le principal facteur qui a entravé la production de pétrole et mis l’économie en péril.

 

Un autre facteur déterminant a été le conflit de pâturage entre les communautés de bergers et les agriculteurs, qui a nui à l’agriculture dans les principales régions productrices de denrées alimentaires. Ce conflit vieux de 2016 a été l’un des principaux moteurs de l’inflation des denrées alimentaires, les agriculteurs étant incapables d’atteindre leurs fermes pour planter ou pour évacuer leurs produits. Maintenant que Bola Tinubu a relevé le défi, lui et son parti sont vulnérables aux mêmes tactiques que celles utilisées contre Goodluck Jonathan.

Des manifestations ont éclaté en février dans les villes de Minna et de Kano, dans le nord du Nigeria, pour protester contre la hausse du coût de la vie. L’issue pourrait devenir imprévisible si les troubles s’étendent. Le parti au pouvoir, le All Progressives Congress, n’a pas tardé à condamner les manifestations, rejetant la responsabilité sur l’opposition.

« Les manifestations de Minna et de Kano portent la marque audacieuse d’un effort orchestré et coordonné pour provoquer des troubles et saper le gouvernement », a déclaré le parti au pouvoir, l’APC, dans un communiqué. « Nous exhortons nos concitoyens à être vigilants et à ne pas se prêter à la tentative perfide de l’opposition de promouvoir des conflits sociaux. »

@AB

Écrit par
Dulue Mbachu

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