Quelles réponses à l’inflation ?

Pour la première fois depuis longtemps, les pays développés se retrouvent dans le même pétrin que celui qui était réservé aux nations émergentes : des niveaux d’endettement croissants et insoutenables, une inflation élevée entraînant des coûts d’hypothèque et d’autres prêts paralysants, des coûts de carburant et d’énergie dépassant rapidement la capacité de paiement des gens et des prix qui augmentent.

 

Les solutions aux crises sont variées, de nombreux gouvernements plafonnant les prix de l’énergie et des carburants pour les foyers et les entreprises et mettant en œuvre d’autres mesures pour rendre la situation moins pénible. À moins d’augmenter les impôts pour couvrir les dépenses supplémentaires, comment trouver les fonds nécessaires ? Certains se sont lancés dans l’emprunt, avec des conséquences parfois désastreuses, comme au Royaume-Uni, d’autres ont imprimé de la monnaie, faisant ainsi grimper l’inflation.

L’augmentation de la production locale, en particulier des denrées alimentaires de base et des intrants agricoles, contribuerait à protéger les économies africaines de ces crises internationales, mais il s’agit davantage d’une solution à moyen et long terme que d’une aide pour les douze prochains mois.

Certains préconisent la théorie monétaire moderne, selon laquelle les pays dotés d’une monnaie fiduciaire peuvent imprimer de l’argent sans conséquences négatives tant que l’inflation reste dans des limites raisonnables. Cette option, bien sûr, n’est pas disponible pour l’Afrique, qui doit emprunter en dollars et en euros.

En termes comparatifs, la dette internationale nette de l’Afrique ne représente qu’une fraction de celle de nombreux pays développés, mais compte tenu du système actuel, elle est obligée de rembourser beaucoup plus péniblement qu’eux. Il est temps que le système injuste soit remis en question. En attendant, l’initiative de suspension du service de la dette décidé pour atténuer l’attrition de la Covid peut peut-être être relancée pendant que les dirigeants financiers du continent s’efforcent de trouver des moyens de surmonter cette tempête.

 L’économie mondiale est actuellement en proie à une crise qui risque d’avoir un impact aussi important que le krach financier de 2007-2008. La chute de la demande et de la production pendant la pandémie de la Covid-19 a fait place à une inflation rapide, le monde luttant pour rétablir des chaînes d’approvisionnement efficaces et rattraper les pertes de production de matières premières.

La guerre en Ukraine a exacerbé la situation, notamment en matière d’approvisionnement énergétique et alimentaire. L’impact sur le monde industrialisé a attiré la plus grande attention, mais les retombées risquent d’être plus importantes dans les économies africaines qui sont déjà dans une position plus vulnérable.

L’impact de l’incertitude de l’approvisionnement a été amplifié par l’invasion russe de l’Ukraine, les exportations ukrainiennes de denrées alimentaires de base étant particulièrement touchées. Le pays est connu depuis longtemps comme une sorte de grenier à blé et exporte normalement cinq millions de tonnes de céréales par mois, mais les expéditions ont été faibles cette année, et les exportations de maïs et d’huile de tournesol ont également été affectées.

Ankara a négocié un accord entre l’Ukraine et la Russie pour permettre aux transporteurs de céréales de transiter par la mer Noire depuis les ports ukrainiens, mais moins de navires qu’avant ont réussi à faire le voyage. Dans le même temps, la capacité de transport par route ou par rail des céréales et autres denrées alimentaires en vrac vers l’ouest de l’Europe pour une distribution mondiale est limitée.

La perte d’un grand fournisseur international a entraîné une hausse des prix dans la plupart des pays du monde, mais les consommateurs africains sont généralement moins en mesure de faire jouer la concurrence sur les prix que leurs homologues du monde industrialisé. Le problème n’est pas seulement la hausse des prix, mais aussi le fait qu’une partie de la récolte ukrainienne est gaspillée.

 

Effet en cascade

L’Afrique en ressent les effets, tant en termes de réduction de l’offre de produits de base que de hausse des prix. Les effets sont exacerbés par les dégâts croissants causés par le changement climatique et par des problèmes spécifiques à certains pays, tels que les conflits et l’instabilité politique dans une grande partie du Sahel, la guerre civile en Éthiopie et la sécheresse en Somalie.

Le PNUD a cité le Burkina Faso, le Ghana, le Kenya, le Rwanda et le Soudan parmi les pays les plus vulnérables aux pénuries alimentaires, en partie parce qu’ils dépendent fortement des importations.

Selon le PNUD, la guerre en Ukraine est à l’origine de près de 40 % de la hausse de 60 % à 75 % des prix mondiaux du blé au cours de l’année écoulée, ainsi que de la majeure partie de l’augmentation annuelle des prix du maïs et de l’huile de tournesol. Certains pays, comme l’Inde, ont réagi en imposant des limites à l’exportation de produits alimentaires clés, réduisant ainsi la quantité de nourriture disponible pour le commerce international.

Les prix internationaux de l’énergie ont également été affectés par la guerre. Les pays européens ont fortement réduit les importations de gaz russe, les obligeant à s’approvisionner ailleurs.

La hausse vertigineuse des prix du gaz pourrait en fait profiter à certains pays africains. Le continent importe très peu de gaz, mais le Nigeria, l’Angola, l’Algérie, l’Égypte, le Cameroun, la Guinée équatoriale et désormais le Mozambique en exportent sous forme de gaz naturel liquéfié (GNL).

Les projets de GNL bloqués en Tanzanie et au Mozambique semblent désormais plus susceptibles d’aboutir, tandis que des efforts sont déployés pour accélérer leur développement au Sénégal et en Mauritanie, et que même le Congo-Brazzaville apparaît comme un producteur potentiel.

L’Afrique du Sud bénéficie également de la hausse des prix du charbon, les centrales thermiques du reste du monde passant du gaz au charbon.

Les producteurs de pétrole africains pourraient également profiter de l’augmentation de la consommation et des prix du pétrole dans le monde, mais cette situation pèse sur un plus grand nombre de pays africains qu’elle ne leur profite.

Enfin, dans un effort pour réduire leur dépendance au gaz, les gouvernements d’Europe occidentale font grimper la demande de matières premières et de composants pour l’énergie éolienne et solaire, ce qui augmente les prix et réduit leur disponibilité pour les entreprises désireuses de développer des projets d’énergie renouvelable en Afrique. Les familles africaines les plus pauvres sont les plus touchées par les hausses de prix, car les factures alimentaires et énergétiques représentent une part plus importante de leurs dépenses que celles des plus riches.

Le PNUD prévoit que la hausse des prix des denrées alimentaires et de l’énergie pourrait plonger 71 millions de personnes supplémentaires dans la pauvreté. Pour l’administrateur du PNUD, Achim Steiner : « Une flambée des prix sans précédent signifie que pour de nombreuses personnes dans le monde, la nourriture qu’elles pouvaient se permettre hier n’est plus accessible aujourd’hui. »

 

Options d’atténuation

Les mesures adoptées par les gouvernements du monde entier pour atténuer les effets de la crise se répartissent en deux catégories interconnectées : les mesures macroéconomiques destinées à équilibrer leurs économies et les politiques visant à amortir l’impact des hausses de prix sur leurs populations. Cependant, s’attaquer à l’une de ces mesures a souvent un impact négatif sur l’autre. La limitation des augmentations salariales permet de contenir l’inflation mais porte atteinte au niveau de vie, tandis que la réduction de l’impôt sur le revenu aide les gens à faire face à la crise mais fait augmenter la dette, l’inflation et les coûts d’emprunt des gouvernements. Les gouvernements peuvent tenter de limiter leurs besoins d’emprunt en réduisant leurs dépenses, mais cela a également un impact sur le niveau de vie.

Parmi les mesures populaires, citons les subventions énergétiques pour tous et les transferts en espèces pour les pauvres. L’Union européenne a introduit un plafonnement des tarifs de l’électricité à 180 euros/MWh, tandis que la France est allée plus loin en gelant les prix du gaz aux niveaux d’octobre 2021 et en plafonnant les augmentations des prix de l’électricité à 4 % au moins jusqu’à la fin de 2022.

Cependant, George Gray Molina, chef de l’engagement politique stratégique du PNUD, a commenté : « Si les subventions globales à l’énergie peuvent aider à court terme, à plus long terme, elles alimentent les inégalités, exacerbent davantage la crise climatique et n’atténuent pas le choc immédiat de l’augmentation du coût de la vie autant que les transferts monétaires ciblés. »

L’impact de la crise et les solutions potentielles varient massivement d’un pays à l’autre en Afrique. Le gouvernement du Botswana prévoit un déficit budgétaire de 3,4 % du PIB cette année, mais son très faible niveau d’endettement signifie qu’il est relativement bien placé pour traverser la tempête. Cependant, peu d’autres pays s’en sortent aussi bien.

À 7,8 %, l’inflation est plus élevée au Kenya qu’elle ne l’a jamais été au cours des cinq dernières années et de nombreuses personnes ont dû passer du kérosène au bois de chauffage pour cuisiner, tandis que les transports publics sont également devenus inabordables pour beaucoup. Conscient que les prix des denrées alimentaires de base augmentent beaucoup plus vite que l’inflation globale, le gouvernement kenyan a augmenté le salaire mensuel minimum de 12 % et a augmenté les subventions pour le carburant et les engrais.

L’une des solutions les plus évidentes consiste à augmenter les prêts pour amortir l’impact à court terme de la crise, le FMI étant généralement le premier à intervenir. Toutefois, le FMI s’en tient à ses conditions habituelles pour les nouveaux prêts, exigeant des gouvernements qu’ils réduisent leurs dépenses en échange de leur soutien, les subventions et les salaires des fonctionnaires figurant en tête de liste.

Ces conseils ne sont pas dénués d’intérêt en temps normal, mais les deux approches présentent des risques à l’heure actuelle, tant en matière de baisse du niveau de vie que de terreau fertile pour les troubles civils et politiques.

 

Pénuries en Tunisie

Le gouvernement tunisien a été réticent à appliquer le remède habituel du FMI en échange d’un prêt. Le pays est déjà gravement touché par des pénuries alimentaires, notamment de riz, d’huile de cuisson, de café et de sucre.

Les subventions représentent désormais 8 % du PIB, soit près du double du taux enregistré l’année dernière, Tunis accusant les acteurs du marché noir de manipuler les prix. La dette souveraine devrait atteindre 83 % du PIB, bien qu’elle soit à peu près équivalente à celle de la plupart des économies européennes, tandis que la valeur du dinar a franchi la barre des trois dinars pour un dollar américain.

Le gouvernement compte sur le nouveau prêt du FMI pour l’aider à maintenir le niveau actuel de soutien. Les négociations sur les conditions ont pris beaucoup plus de temps que prévu, en grande partie parce que le FMI voulait que le gouvernement réduise les salaires des employés de l’État et les subventions.

 

Retournement de situation à Accra

Le président ghanéen Nana Akufo-Addo s’était précédemment engagé à ne pas demander l’aide du FMI, mais il est revenu sur sa décision en raison de la gravité de la situation et a entamé des discussions avec une équipe du FMI au Ghana en septembre.

Malgré son slogan « Le Ghana au-delà de l’aide », il a annoncé que le gouvernement allait « négocier un bon accord avec le FMI. Un accord qui nous permettrait de relancer notre économie et de poursuivre la tâche consistant à construire une économie encore plus forte qu’auparavant ».

D’autres sources d’emprunt ont disparu en raison de la baisse de la cote de crédit du pays. Les syndicats ghanéens craignent que l’accord éventuel n’entraîne un gel des salaires.

La crise a exacerbé des problèmes économiques qui s’aggravaient déjà avant la pandémie. Bien que le Ghana soit l’un des pays africains les plus performants sur le plan économique depuis 20 ans, sa dépendance à l’égard des importations n’a cessé d’augmenter, ce qui le rend particulièrement vulnérable aux hausses de prix mondiales et à la dislocation de la chaîne d’approvisionnement.

L’inflation a atteint 37,2 % au Ghana en septembre, le niveau le plus élevé depuis le début du millénaire, tandis que le ratio dette/PIB a atteint 77 % à la fin de 2021 et devrait augmenter considérablement au cours de cette année.

Les commerçants se sont plaints que la chute de la valeur de la monnaie, le cedi, associée à la hausse du prix du carburant, a fait grimper les coûts logistiques, dont le prix est généralement fixé en dollars américains. L’équipe du FMI a déclaré que les « vulnérabilités budgétaires et de la dette du Ghana s’aggravent rapidement dans un environnement extérieur de plus en plus difficile ».

Accra doit faire plus pour augmenter la collecte des recettes, mais c’est un problème partagé par la plupart des gouvernements africains. Le gouvernement a imposé une taxe sur les transactions électroniques au début de l’année pour générer plus de revenus, mais cette politique s’est avérée très impopulaire.

C’est l’un des principaux problèmes qui a provoqué des manifestations de rue en juillet, lorsque des manifestants ont affronté la police. La pression sur le niveau de vie a poussé les enseignants à faire grève pour soutenir leur demande d’une augmentation de salaire de 20 %, bien qu’un compromis de 15 % ait finalement été accepté.

Le PNUD a demandé des distributions directes d’argent liquide pour les plus vulnérables et souhaite que le monde industrialisé étende l’initiative de suspension du service de la dette qui a été mise en place pour aider les pays en développement à traverser la pandémie du Covid-19.

Elle fait valoir que ces transferts d’argent sont plus « équitables et rentables » que les subventions globales à l’énergie et à l’alimentation qui aident les riches comme les pauvres et qui, « à long terme, creusent les inégalités, exacerbent la crise climatique et n’atténuent pas le choc immédiat ». Même certains pays plus riches, comme le Japon, ont déjà adopté la distribution d’argent.

L’Ukraine est connu depuis longtemps comme une sorte de grenier à blé et exporte normalement cinq millions de tonnes de céréales par mois, mais les expéditions ont été faibles cette année, et les exportations de maïs et d’huile de tournesol ont également été affectées.

À long terme, des changements structurels dans la production sont nécessaires. L’augmentation de la production locale, en particulier des denrées alimentaires de base et des intrants agricoles, contribuerait à protéger les économies africaines de ces crises internationales, mais il s’agit davantage d’une solution à moyen et long terme que d’une aide pour les douze prochains mois.

Néanmoins, stimuler la production agricole africaine des principales denrées de base se révèle un défi, car il est souvent moins cher de les importer, même en tenant compte des frais de transport. On parle beaucoup de la promotion de la sécurité alimentaire, mais il faut faire davantage pour réduire les coûts de production locaux.

@AB