Nigeria : incertitudes sur la politique monétaire
La suspension du gouverneur de la Banque centrale, Godwin Emefiele, alimente les interrogations sur un changement de politique monétaire au Nigeria, alors que les enquêtes et les réformes prévues dans le secteur financier occupent le devant de la scène.
Le président nigérian Bola Tinubu a suspendu le gouverneur de la Banque centrale, Godwin Emefiele, rompant ainsi avec la gestion de la politique monétaire de son prédécesseur Muhammadu Buhari.
Selon un communiqué du gouvernement, Bola Tinubu, qui a été investi le 29 mai, a suspendu Godwin Emefiele de ses fonctions « avec effet immédiat ».
Cette décision fait suite à l’enquête en cours sur son administration et sur les réformes prévues dans le secteur financier de l’économie. Godwin Emefiele a reçu l’ordre de transférer immédiatement les affaires de son bureau au gouverneur adjoint (direction des opérations), qui agira en tant que gouverneur de la banque centrale en attendant la conclusion de l’enquête et des réformes.
« Même si le naira atteint un niveau plus proche de sa juste valeur, les investisseurs voudront voir que la monnaie est autorisée à évoluer plus librement en fonction de la dynamique du marché. »
Samedi 10 juin, le Département des services de l’État (DSS) a déclaré que Godwin Emefiele avait été arrêté et qu’il était maintenu en détention pour des raisons d’enquête.
La suspension marque une chute étonnante du pouvoir pour Godwin Emefiele, dont le mandat de gouverneur de la Banque centrale avait débuté en 2014, sous la présidence de Goodluck Jonathan.
Godwin Emefiele, ancien cadre supérieur de la Zenith Bank, a joué un rôle déterminant dans l’élaboration de la politique monétaire tout au long des deux mandats de Muhammadu Buhari, notamment en supervisant un système controversé de taux de change multiples dans le but de maintenir le naira à un niveau élevé.
Cela a finalement conduit le gouverneur à vendre des dollars à différents taux aux particuliers et aux entreprises pour gérer la demande. Selon Capital Economics, la série de dévaluations progressives a entraîné une chute cumulée de 65 % du naira par rapport au dollar durant son mandat, mais le taux de change officiel d’environ 460 nairas/$ reste bien plus élevé que les 740 nairas/$ pratiqués sur le marché parallèle.
Sous Emefiele, la Banque centrale est également devenue une source majeure de financement du gouvernement – Depuis l’arrivée au pouvoir du président Buhari en mai 2015, les avances dites « Ways and Means Advances », des découverts auprès de la Banque centrale, ont augmenté de manière exponentielle, passant de 790 milliards de nairas à 23,8 billions de nairas (1,7 milliard à 51 milliards $), selon les données de l’institution.
Une rupture de politique ?
Avant le départ de Muhammadu Buhari, les législateurs ont approuvé un plan visant à convertir un découvert de 22,7 billions de nairas (49 milliards $) pour les voies et moyens en obligations à rembourser en 40 ans environ.
Le financement de la Banque centrale n’a pas empêché une hausse généralisée de l’inflation globale à 22,2 % en glissement annuel en avril – un sommet en 17 ans.
La suspension de Godwin Emefiele a alimenté les spéculations selon lesquelles le nouveau Président poursuivrait une politique monétaire rompant avec celle de son prédécesseur, bien que certains analystes appellent à davantage de prudence.
« Les investisseurs accueilleront sans aucun doute favorablement la suspension et le retrait potentiel de Godwin Emefiele de la CBN, étant donné qu’il a supervisé une période de politiques non conventionnelles et bâclées, en particulier la mauvaise gestion du naira », juge ainsi Jason Tuvey, chef adjoint de l’économie émergente chez Capital Economics.
« Un éloignement de la politique monétaire actuelle et de la configuration du taux de change semble maintenant se profiler. Après tout, dans son discours d’investiture, le président Tinubu avait déclaré que « la politique monétaire a besoin d’un nettoyage en profondeur », poursuit l’expert.
« À ce stade, cependant, nous restons prudents. Il reste à voir jusqu’où le naira est autorisé à chuter et si l’écart avec le taux du marché parallèle est comblé. Même si le naira atteint un niveau plus proche de sa juste valeur et que le président Tinubu tient sa promesse d’un taux de change unifié, les investisseurs voudront voir que la monnaie est autorisée à évoluer plus librement en fonction de la dynamique du marché. »
En 2022, Godwin Emefiele avait alimenté les spéculations selon lesquelles il cherchait à succéder à Muhammadu Buhari, lorsqu’il a intenté une action en justice, qui a ensuite été rejetée, demandant à un tribunal de lui permettre de rester à son poste tout en poursuivant son ambition présidentielle.
@NA
