L’expansion bancaire n’est qu’un début pour Lilium Capital

La société d’investissement Lillium Capital a des projets de croissance dans les secteurs de l’exploitation minière, de la santé et des services financiers, nous confie son PDG, Simon Tiemtoré.

Lorsque Vista Group, le groupe bancaire détenu par Lilium Capital, a achevé l’acquisition d’Orabank, après des années de procédures, il a réalisé les ambitions que Simon Tiemtoré, fondateur, PDG de Lilium, nourrissait depuis des années.

L’opération permet également au groupe d’être présent dans l’UEMO et en Afrique centrale. « Nous y avons vu une formidable opportunité d’acquérir une banque de douze pays couvrant trois marchés économiques et qui, d’un point de vue organisationnel, est similaire à Vista, ce qui nous permettrait de l’intégrer facilement », confirme Simon Tiemtoré. « L’avantage pour nous est que cette acquisition nous aidera à devenir ce que j’appellerais une banque de niveau 1, car nous passons de 2 milliards de dollars à 12 milliards $ au total dans 16 pays. »

« Tout le monde a besoin de soins de santé, tout le monde a besoin de services financiers. Nous nous lançons donc dans ces secteurs, dans lesquels nous voyons d’énormes opportunités. »

L’accord permettra à Vista de disposer d’un réseau d’agences qui est le troisième de la région en termes de nombre, derrière Ecobank et Bank of Africa. « Lorsque nous atteindrons notre objectif, qui est d’être présents dans 25 pays d’ici à 2025, nous aurons probablement doublé de taille, en fonction des acquisitions. Nous considérons l’Afrique comme un marché en pleine croissance. Il existe une formidable opportunité d’ajouter de la valeur, de s’associer à d’autres banques et d’en faire plus. »

Il est prévu de consolider le groupe Vista avec les actifs d’Orabank pour créer une nouvelle holding Vista, dont le siège sera à Lomé, et qui détiendra tous les actifs. « Nous continuerons à nous développer. Nous avons besoin de nous développer parce que nous pensons que nous aurons besoin d’une consolidation du secteur bancaire et que nous devons aussi avoir les moyens de tenir les promesses de la zone de libre-échange continentale africaine et de promouvoir le commerce intra-africain. »

Un voyage qui dure depuis des années

Né au Burkina Faso et formé aux États-Unis en tant qu’avocat fiscaliste, Simon Tiemtoré a travaillé chez PWC et Morgan Stanley avant de rejoindre Afreximbank, en 2012. En 2016, il crée Lilium Capital et entame une série d’acquisitions, dont First International Bank, un prêteur en difficulté opérant en Guinée, en Gambie et en Sierra Leone, qu’il restructure et rebaptise Vista. À l’époque, la démarche semblait contre-intuitive. « L’accord a été conclu au milieu d’une autre crise sanitaire ! Personne ne croyait à l’époque qu’il était possible de reprendre une banque dans deux pays touchés par Ebola… Tout le monde pensait que pour réussir dans le secteur bancaire en Afrique, il fallait être au Nigeria, en Afrique du Sud ou en Égypte », se souvient Simon Tiemtoré.

Non seulement Lilium a parié sur trois petits pays, dont deux en proie à l’urgence sanitaire, mais les expériences récentes semblent indiquer que de telles structures ne sont pas faciles à mettre en œuvre. En 2014, Atlas Mara était considérée comme en passe de devenir un acteur majeur de la finance africaine, avant qu’une combinaison de mauvaises conditions de marché et de ce que certains considèrent comme des erreurs stratégiques ne la fasse couler.

Visiblement, Simon Tiemtoré affirme qu’il ne s’est pas laissé décourager par le poids de ces circonstances peu favorables. « Nous avons cru aux possibilités offertes par l’Afrique. Nous avons cru en la croissance du secteur bancaire en Afrique parce que nous pouvions reconnaître le dividende démographique et nous avons vu la demande potentielle de services qui en découlait. » Et il est évident que chaque type de service nécessitera un certain type de financement.

La confiance revient

Il revient sur ses ambitions : « Essentiellement, ce que nous avons vu en Afrique, c’est un secteur bancaire fragmenté, dominé par trois acteurs : les banques françaises, les banques nigérianes et les banques marocaines. Il n’y avait pas de banque francophone qui se distinguait clairement. » En 2020, l’entreprise a repris les actifs des filiales de BNP Paribas au Burkina Faso et en Guinée.

Simon Tiemtoré n’est pas le seul à rester convaincu de la promesse renouvelée du secteur bancaire. L’opération Orabank a été soutenue par Afreximbank, qui a constitué un fonds pour les acteurs locaux souhaitant reprendre les actifs des banques étrangères en partance. « Nous n’aurions pas connu la même croissance sans le mandat délibéré d’Afreximbank, qui vise à encourager les intermédiaires en financement du commerce à se développer en Afrique et à réaliser davantage d’acquisitions, en reconnaissant les opportunités qui s’offrent aux acteurs africains lorsque ces marques bien établies quittent le marché », reconnaît Simon Tiemtoré.

La transition nécessitera également quelques changements opérationnels afin de synchroniser Vista et Orabank. « Je pense qu’il y a des améliorations à apporter d’un point de vue opérationnel et nous les ferons, mais nous continuerons à soutenir les entreprises en leur fournissant des capitaux et des liquidités », rassure le PDG.

Qui indique que des discussions sont en cours avec l’Export-Import Bank of the United States, l’Agence américaine pour le commerce et le développement, Afreximbank, la Banque africaine de développement, la Société financière internationale et une multitude d’autres banques de développement afin de s’associer à la croissance et à la transformation de ce géant émergent. « Nous voyons également de nouveaux acteurs qui aimeraient s’associer à nous en raison de notre taille. Des acteurs comme JP Morgan. Citibank, Morgan Stanley et Goldman Sachs sont des groupes qui financent des entreprises américaines à l’échelle mondiale et qui voient l’opportunité d’utiliser Vista comme une extension de leurs opérations en Afrique. »

Le modèle de Lilium

Au départ, Lilium Capital était envisagé comme une société de capital-investissement, mais il est rapidement devenu évident que ce modèle ne convenait pas. « Nous nous sommes rendu compte que le modèle du capital-investissement ne convenait pas à l’Afrique en raison de l’horizon temporel nécessaire à la sortie. Nous avons donc analysé la nécessité pour l’Afrique d’examiner le déficit de financement parce qu’il y a une inadéquation entre le besoin critique de financement à long terme en Afrique et le modèle de capital-investissement, et nous avons décidé de créer une société holding d’investissement pour fournir des capitaux permanents dans n’importe lequel des portefeuilles d’investissement que nous réalisons. »

Outre les services financiers, le portefeuille comprend désormais des mines et des soins de santé, et la société s’intéresse à l’immobilier et aux biens de consommation. Lilium Capital a investi dans l’exploitation minière de l’or, en rachetant les intérêts d’Endeavour à Boungou et Wahgnion, au Burkina Faso, dans le cadre d’une transaction d’une valeur de plus de 300 millions $. La stratégie, explique-t-il, consiste à trouver des opportunités où le fonds peut investir à long terme, en mobilisant des ressources auprès d’institutions tierces pour acheter les actifs, ce qui s’éloigne du modèle où les sociétés d’investissement ont un œil immédiat sur la sortie.

« Nous n’avons pas de sortie en vue ; nous tirons nos revenus des dividendes et des frais de gestion. Nous sommes là pour acheter, construire et conserver. » Cela signifie que les entreprises dans lesquelles la société investira doivent déjà avoir fait la preuve de leur rentabilité financière, même si elles ont besoin d’être restructurées pour atteindre leur plein potentiel. « Jusqu’à présent, le modèle a consisté à acheter des actifs qui produisaient déjà des revenus, de sorte que le flux de trésorerie est bloqué et que l’on peut en tirer parti pour procéder à l’acquisition. Cela signifie que l’acquisition est immédiatement rentable tant que l’on est capable d’effectuer le nombre de restructurations nécessaires pour libérer la valeur. » Simon Tiemtoré explique que Lilium se concentre sur la recherche d’opportunités dans des secteurs essentiels à la croissance du continent. L’un d’entre eux est la santé. « Il existe une opportunité de tourisme médical massive d’environ 25 à 50 milliards $ qui quittent le continent chaque année. La crise Covid nous a montré que nous n’avions pas les infrastructures nécessaires et que nous devions les avoir si nous voulions avoir une population et une main-d’œuvre en bonne santé. »

Lilium serait actuellement en train de boucler l’acquisition de Novamed, le groupe hospitalier opérant en Côte d’Ivoire, qui gère 12 hôpitaux. L’objectif plus large, selon Simon Tiemtoré, est d’être présent dans des secteurs essentiels qui sont indispensables aux gens ordinaires.  « Tout le monde a besoin de soins de santé, tout le monde a besoin de services financiers. Nous nous lançons donc dans ces secteurs, dans lesquels nous voyons d’énormes opportunités. »

@ABanker